最近配资交易常识，多家保险公司发布了2026年上半年业绩预告，利润增长相当夸张。
中国人寿预计上半年净利润1289亿至1371亿元，同比增长215%至235%；新华保险预计净利润207亿至237亿元，同比增长40%至60%；中国太平预计股东应占溢利同比增长85%至95%。最受关注的是中国人寿：半年净利润接近1300亿元，平均每天赚超7亿元。
暴力利润引得媒体纷纷报道。到底是怎么回事？简单聊几句。
拆开中国人寿的报表，利润主要是在二季度突然暴增。
一季度净利润只有195亿元，同比还下降了32.3%。但上半年预计1289亿至1371亿元，二季度单季可能赚了1094亿至1176亿元，八成利润都集中在二季度。
这显然不是光靠卖多卖保费就能实现的。保险业务的改善通常比较慢，保费增长、费用下降、产品利润变好，都需要一段时间才反映到财报里。
股票和基金就不一样了：市场一涨，持有资产可能几个月内升值几百亿，很快反映到利润表。所以看见一家保险公司一个季度突然多赚近千亿，首先要看投资端，而不是保费卖了多少。
元股证券:ygzq.hk那么投资端到底发生了什么？
二季度股票市场尤其是科技和成长板块上涨明显，深证成指单季涨超20%，中国人寿、新华保险近年又提高了权益配置比例。保险公司总投资资产动辄数万亿元，即便只有一小部分在股票基金上，市场涨几个百分点就可能带来数百亿元收益。
这波科技上涨保险公司也受益颇丰，长鑫、宇树都有诸多险资参与。长鑫科技下周上市，背后投资的11家保险公司
前几天国寿旗下资管还公告计划还减持了兆易创新、套现约6.82亿元，也是一笔收益率极高的投资。
不过，仅仅"投资赚了钱"还不能完全解释为什么利润变化如此剧烈。这里面有个关键的会计概念：FVTPL。
FVTPL全称是"以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产"。
也就说说，股票和基金涨了，哪怕还没卖，账面浮盈也可能直接计入当期利润。比如花100亿买一批股票，季度末涨到120亿，哪怕一股没卖，账面上已经多了20亿。如果归入FVTPL，这20亿浮盈直接增加当期净利润。反过来，下个季度跌回去，之前增加的20亿也会被冲回来。
中国人寿一季度就是这个剧本，公允价值变动损失高达428.6亿元，把利润砸到只剩195亿。二季度行情修复，这些损失又回补了，加上新的浮盈，利润瞬间飙到千亿级别。2025年末，新华保险和中国人寿FVTPL股票及基金占比分别约18.5%和13.8%，在上市险企中偏高，所以市场一涨，利润表反应格外剧烈。
那为啥现在利润波动比以前大那么多呢？
配资官方门户这里还有个关键变化-会计准则。因为旧准则下保险公司可以把大量股票归入"可供出售金融资产"，涨跌不影响利润表。新准则（IFRS 9）实施后，股票默认进FVTPL，涨跌直接进利润——等于拧大了利润表的水龙头。同样市场涨20%，以前波澜不惊，现在就是几百亿的波动。
与之对应的还有个FVOCI，全称是"以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产"。同样100亿涨到120亿，放在这个"抽屉"里，20亿浮盈不马上增加净利润，而是先反映在净资产里。所以两家保险公司哪怕买了差不多的股票、涨幅也一样，最后公布的净利润增速可能差很多。这里不一定是谁投资能力更强，也可能只是会计分类不同。
当然，除了投资贡献最大的利润归因，保险业务本身也在确实改善。保险公司近年不断降低新产品保证利率，提高分红险占比，通过"报行合一"压低渠道费用，确实也降低长期负债成本。
那么利润大赚是不是会对买了分红险也很大的利好呢？
并不是如此，因为利润暴增不等于保单分红同步暴增。
净利润站在股东角度，保单分红则来自独立的分红账户。分红险有一套"平滑机制"投资大年留一部分进储备池，差年份取出来补，熨平波动。
所以即便今年投资赚了千亿，真正释放给保单持有人的红利也只是一部分，大部分会先进储备池，为以后的市场下行做缓冲。
买了分红险，盯着净利润新闻没太大意义，更重要是两个实在的指标：一是红利实现率，过去几年实际派发的红利占演示红利的比例，越高说明承诺兑现越好；二是长期投资收益率，至少看五年以上，分红险保单长达几十年，短期浮盈说明不了什么。
另外2季度报表这轮利润含大量账面浮盈，7月以来市场已有回调，三季报可能又是另一番景象。
且保险公司的报表非常复杂，且存在各种可以调控腾挪的空间，像之前一些保险公司也是因为会计准则调整，一年暴雷巨亏，第二年又爆赚，但实际上公司的基本面变化并不大。
对分红险投保人来说，更重要不是要短期净利润，而是长期的投资收益率、分红实现率、偿付能力这些经营兜底指标。
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